Altın Fiyatlarında Yıl Sonu Hareketliliği
Altın fiyatları, yılın son işlem günü zayıf bir hamleyle de olsa hafif bir yükseliş kaydetti. Böylece değerli metal, yeni yıla 2.600 doların üzerinde bir başlangıç yapmış oldu. Piyasalarda, küresel gevşeme döngüsünün 2025 yılına kadar devam edeceği yönünde beklentiler öne çıkıyor. Ancak yatırımcıların ve analistlerin yeni yılda dikkatle izleyeceği birkaç kritik tema söz konusu.
Altın Yatırımcılarının Odağı: Fed’in Faiz Politikası
Amerikan Merkez Bankası (Fed), kalıcı enflasyonist baskılar ile ekonomik faaliyeti destekleme arasında bir denge bulmaya çalışıyor. Birçok analist için Fed’in para politikası, küresel finans piyasalarının itici gücü olmayı sürdürüyor. Fed’in para politikasına dair beklentiler, 2024 yılının son birkaç haftasında önemli ölçüde değişiklik göstermiş durumda.
Kriptokoin.com üzerinden takip ettiğiniz gibi, Fed, 18 Aralık’taki son para politikası toplantısında gelecek yıl yalnızca iki kez faiz indirimine gideceğini öne sürmüştü. Ancak Eylül ayında güncellenen ekonomik projeksiyonlarda, Fed dört faiz indirimi potansiyelini gündeme getirmişti. Analistler, ekonominin en azından yeni yılın ilk yarısına kadar nispeten sağlıklı kalmasını bekliyor. Bu nedenle, Fed’in para politikasında daha yavaş bir gevşeme döngüsü göreceklerini öngörüyorlar.
BlackRock’ın Görünümünde Neler Var?
Dünyanın en büyük fon yöneticisi BlackRock, ABD hisse senetlerinde aşırı ağırlığa doğru ilerliyor ve bu ortamda Amerikan istisnacılığı üzerine büyük bahisler yapıyor. BlackRock analistleri, ABD ekonomisinin, geleneksel iş döngüsünü alt üst eden yapay zekanın (AI) yükselişi gibi “mega güçlerden” faydalanmak için en iyi konumda olduğunu belirtiyor. Bu bağlamda analistler, şu değerlendirmeyi yapıyor:
BlackRock’ın Görünümünde Neler Var?” />
- Mega güçler, tüm ekonomileri yeniden şekillendirirken yatırımcıların temalara daha fazla, geniş varlık sınıflarına daha az odaklanması gerektiğini düşünüyoruz.
- Daha güçlü büyüme ve mega güçlerden daha iyi faydalanma kabiliyeti sayesinde ABD, diğer gelişmiş piyasalara kıyasla hâlâ öne çıkmaktadır.
- ABD hisse senetlerine olan aşırı ağırlığımızı artırıyoruz ve yapay zeka temasının genişlediğini gözlemliyoruz.
TDS: 2025’te Oyunun Adı Belirsizlik Olacak!
Ancak tüm analistler, ABD ekonomisinin jeopolitik belirsizliğe ve seçilmiş Başkan Donald Trump’ın önerdiği politikaların istenmeyen sonuçlarına dayanabileceğine ikna olmuş değil. Göreve başlamasından önce Trump, dünya çapındaki neredeyse tüm büyük ekonomileri ticaret tarifeleri uygulamakla tehdit etti. Tarifeler, yerli üretimi teşvik etmeye ve ABD dolarını desteklemeye yardımcı olmayı vaat etse de, politikaların bir maliyeti olacağı da aşikâr. Ayrıca, devam eden enflasyon tehdidini artırma potansiyeli taşıyor.
Bu ortamda, TD Securities’deki analistler, ABD ve küresel ekonomiler konusunda daha düşüş eğilimli bir yaklaşım sergiliyor. Aynı zamanda ABD faiz oranları konusunda daha güvercin bir tutumları var, çünkü hala 2025’te dört faiz indirimi öngörüyorlar. Bu doğrultuda analistler şu değerlendirmeyi yapıyor:
- 2025’te oyunun adı artık belirsizlik, özellikle de ABD ve Avrupa’da.
- Küresel ekonomi, bazı büyük şoklara maruz kalmak üzere ve siyaset giderek daha öngörülemez hale geliyor.
- Merkez bankaları stratejilerini hızla adapte etmek zorunda kalacaklar.
- Trump’ın başkanlığı, daha yüksek ABD enflasyonu ve daha zayıf küresel büyüme anlamına geliyor.
- Ancak çoğunlukla ısırıktan çok kabuk bekliyoruz; gümrük tarifelerinin yol açacağı daha yüksek enflasyon ve ABD’deki göç politikalarından kaynaklanan sınırlı işgücü şoku ile birlikte, kilit ticaret ortaklarında yalnızca hafif bir zayıf büyümeyi hesaba katıyoruz.
- Genel olarak, küresel büyümenin %3’lük trendin biraz altında kalmasını bekliyoruz.
Altın İçin Yine de 3.000 Dolar Mümkün!
Fed’in para politikasının altın fiyatları üzerinde önemli bir etkisi olması bekleniyor. Birçok analist, değişen faiz oranı beklentilerinin değerli metal için bazı kısa vadeli ters rüzgarlar ve dalgalanmalar yaratacağını öngörüyor. Bank of America, Fed’in daha az faiz indirimine gitmesinin ABD dolarını destekleyeceğini belirtirken, bunun da altın için başka bir büyük engel oluşturmasını tahmin ediyor.
Ancak analistler, yine de altının yükselebileceğini ve hatta yılsonuna kadar 3.000 doların üzerine çıkabileceğini öngörüyor. Emtia analistleri, merkez bankalarının büyük miktarlarda değerli metal satın almaya devam etmesiyle altının tahvil getirileri ve ABD doları ile olan korelasyonunun bozulduğunu belirtiyor. Ayrıca, birçok emtia analisti, Trump’ın gümrük vergilerinin ve jeopolitik belirsizliğin birçok gelişmekte olan piyasa merkez bankası arasında süregelen dolarsızlaşma eğilimine katkıda bulunacağını düşünüyor.
