Altın Piyasasında Güncel Gelişmeler ve Analizler
Altın piyasası, ayın başında iki yılın en düşük seviyesine gerilemesinin ardından güçlü bir toparlanma gösterdi ve kazançlarını istikrarlı bir şekilde koruyor. Ancak, piyasa analistleri ve uzmanlar, makroekonomik göstergelerin ve piyasa dinamiklerinin göz önüne alındığında, değerli metalin şu anki seviyelerinin aşırı değerlendiğini ve bu durumun sürdürülebilir olmadığını belirtiyorlar. Quant Insight analitik başkanı Huw Roberts, altının aşırı yüksek seviyelerde olduğunu ve şu anda bu seviyelerde alım yapmanın riskli olabileceğini ifade ediyor.
Roberts’e göre, mevcut fiyatlar, modellemelerine göre %7,4 oranında aşırı değerli durumda ve bu da altının gerçek değerinin yaklaşık 1.614 dolar civarında olduğunu gösteriyor. Güncel fiyatlar ise yaklaşık %0,40 artışla 1.756 dolar seviyelerinde seyrediyor. Bu hareketlilik, 3 Kasım’dan itibaren iki yılın en düşük seviyesinden yaklaşık %8 yükselişte olan altına ilişkin önemli bir gelişmeyi temsil ediyor. Roberts, “Bizim perspektifimizden bakıldığında, bu seviyelerde altına yatırım yapma konusunda temkinli davranmalıyız,” diyerek uyarısını yineliyor. Ayrıca, uzmanlar, bu rallinin henüz tamamlanmadığını ve piyasalardaki kısa vadeli akışların, aşırı fiyat hareketlerinin arkasındaki en belirgin faktörler olduğunu belirtiyorlar.
Makroekonomik Temeller ve Kısa Vadeli Fiyat Hareketleri
Roberts, piyasa hareketlerinin temel makroekonomik göstergelerden çok, pozisyon ve likidite akışlarına dayandığını vurguluyor. Bu düşüncesini desteklemek amacıyla, Commodity Futures Trading Commission’dan (CFTC) alınan son veriler incelendiğinde, altın fiyatlarının yükselişinin büyük ölçüde kısa pozisyonların kapatılmasına bağlı olduğu görülüyor. Son iki haftada, para yöneticileri toplamda yaklaşık 5 milyon ons altını satın alarak short pozisyonlarını azaltmış, hedge fonlar ise yaklaşık 1,7 milyon onsluk uzun pozisyona yönelmiş durumda. Bu gelişmeler, piyasalardaki kısa vadeli hareketlerin temel faktörlerden çok, pozisyon yönetimi ve yatırımcı psikolojisinin etkisiyle şekillendiğine işaret ediyor.
Yatırım Fonları ve Piyasa Görünümü
Altına yatırım yapan borsa yatırım fonları (ETF’ler) ise yükseliş trendine rağmen, toplam varlıklarında azalma eğilimi gösteriyor. Örneğin, SPDR Gold Shares (NYSE: GLD) fonu, fiyatların yükselmesine rağmen, toplam varlıklarında 4,6 tonluk bir azalma kaydetti. Bu durum, piyasadaki alım-satım dengelerinin karmaşık yapısını ortaya koyuyor. Roberts, aşırı değerli olmanın sadece altınla sınırlı olmadığını, emtia sektörünün genelinde de yüksek fiyat seviyelerinin hakim olduğunu belirtiyor.
Madencilik Hisse Senetleri ve Ekonomik Görünüm
Uzmanlar, madencilik sektörüne ait hisse senetlerinin de şu an piyasa değeri açısından aşırı pahalı olduğunu vurguluyor. Roberts, özellikle, ekonomik göstergelerin ve faiz oranlarının döngüsel varlıklar üzerinde oluşturduğu etkileri göz önüne alarak, ABD ekonomisinin görece dirençli duruşunun, Federal Reserve’in faiz artışlarını sürdürülebilir kılmaya devam ettiğini belirtiyor. Bu durumun, resesyon riskini azaltıcı etki yaptığı ve yatırımcıların bu sektöre olan ilgisini artırdığı düşünülüyor. Ancak, Roberts, ekonomik tahminlerin ve piyasa hareketlerinin çoğu zaman öngörülebilir olmadığını, mevcut verilerin ise yalnızca mevcut koşullara göre bir çerçeve sunduğunu söylüyor.
Fiyat Tahminleri ve Kısa Vadeli Perspektifler
Türkiye’deki analistler ve TDS uzmanları, altın fiyatlarının kısa vadede yukarı yönlü hareket edebileceğini belirtiyorlar. Ancak, Banka, Temmuz ayı sonunda başlayan düşüş eğilimini sürdürüyor ve Ağustos ayında kısa pozisyonları iki katına çıkararak, piyasanın yönünü aşağı çevirmeye çalıştı. Uzmanlar, altın fiyatlarının 2023’ün ilk çeyreği boyunca yaklaşık 1.575 dolara kadar gerilemesini öngörüyorlar. Bununla birlikte, piyasanın güçlü direnç seviyeleri olan 1.800 dolar civarını test etmek için fiyatların yeniden yükselmeye başlamasını bekliyorlar. Bu bağlamda, uzmanlar şu değerlendirmelerde bulunuyorlar:
- Fiyatlardaki hafif artışlar, büyük ölçüde yatırımcıların ve CTA (türev araçları) alım faaliyetlerinin yeniden devreye girmesine neden olabilir.
- Mevcut piyasa koşulları ve pozisyon riskleri, yukarı yönlü hareketleri teşvik ediyor olsa da, faiz oranlarındaki değişiklikler ve döviz piyasalarındaki gelişmeler bu hareketleri sınırlandırabilir.
- Sonuç olarak, piyasalarda kısa vadeli yükseliş eğilimi devam ederken, dikkatli ve bilinçli yatırım stratejileri önem kazanıyor.
