Altın Fiyatları ve Güncel Durum
Mevcut piyasa koşullarında, altın fiyatları hala ons başına 1.750 dolar seviyesinin altında seyrediyor. Ancak, piyasaların önde gelen isimlerinden olan eski ABD Darphane müdürü ve şu anda Valaurum’un baş piyasa stratejisti olan Ed Moy, altının gerçek değerinin birkaç yüz dolar daha yüksek olduğunu öne sürüyor. Bu görüş, piyasalarda yeni bir perspektif kazandırıyor.
Ed Moy’dan Altın’ın Gerçek Fiyatına Dair Özel Tahmin
Ed Moy, bu yıl yaşanan olağanüstü talep artışını ve külçe altına olan ilgiyi yorumlarken, “Altın’ın gerçek fiyatını, insanların fiziksel metal için ödemeye razı oldukları primler belirler” ifadesini kullanıyor. Ona göre, spot fiyat 1.746 dolar civarında kalırken, aslında altın’ın gerçek değeri 2.100 dolar civarındadır. Bu fark, yatırımcıların fiziksel altına erişmek için ödemeye hazır oldukları primlerin toplamını yansıtır ve bu primler, mevcut fiyatların yaklaşık %20’sine denk gelir. Bu seviyede, Ağustos ayındaki rekor seviyelerin yakınında bir değer söz konusu.
ABD Darphanesi ve Artan Talep
ABD Darphanesi, özellikle popüler külçe madeni paraların satışında yirmi yılın en güçlü başlangıcını gerçekleştirerek, piyasa hareketliliği ve talep artışını gözler önüne seriyor. Ed Moy, bu durumu şu şekilde açıklıyor: “Bu kadar yüksek bir talep ve satış hacmi alışılmadık bir durumdur. Ocak ayında 220.000 ons altın külçe sikke satıldı. Bu, tarihsel olarak en yüksek Ocak ayı satışıdır.” Ayrıca, yatırımcıların altına olan ilgisinin artmasının temel nedenlerinden biri, fiyatların uygun olması değil, talebin olağanüstü seviyelerde olmasıdır. Perakendecilere bakıldığında, genellikle altın külçe paraları almak isteyenlerin spot fiyatın üzerine 250-350 dolar arasında prim ödedikleri görülüyor. Bu da, piyasalarda fiyatlar düşük olsa bile, talebin bu kadar yüksek olmasının altını piyasa fiyatının %20 üzerinde tutmaya hazır yatırımcıların varlığını gösteriyor.
Gelecekte Altın’a İlgi Artışını Destekleyen Temeller
Ed Moy, uzun vadeli piyasa dinamiklerine ilişkin şu görüşleri paylaşıyor: “Daha yüksek altın fiyatlarını destekleyen güçlü temel unsurlar mevcut ve bu trendin devam edeceğine inanıyorum. Bu noktada, belirleyici olacak faktör, muhtemelen enflasyonun hızla yükselmesiyle ortaya çıkacak olan yeni bir katalizör olacak.” Ona göre, enflasyon oranlarında yaşanacak ani ve dramatik artışlar, altın fiyatlarını serbest bırakacak en büyük tetikleyici olacak. Bu süreçte, enflasyonun beklentilerin üzerinde seyretmesi ve piyasalardaki güven kaybı, altına olan talebi daha da artırabilir.
Merkez Bankalarının Altın Tercihi
2021 yılında, merkez bankalarının altına olan ilgisinin yeniden arttığını gözlemliyoruz. Ed Moy, bu eğilimin temel nedenlerinden birinin dolar karşısındaki istikrarsızlık ve enflasyon korkusu olduğunu vurguluyor: “Enflasyon endişeleri ve doların değer kaybı ile karşı karşıya kalan merkez bankaları, güvenli liman olarak altını tercih ediyorlar.” Bu durum, uluslararası piyasalarda altının stratejik bir varlık olarak yeniden öne çıkmasını sağlıyor. Özellikle, doların zaman içindeki değer kaybı ve enflasyon beklentilerinin yükselmesi, ülkelerin rezerv tercihlerinde önemli bir değişiklik yaratıyor. Bu gelişmeler, altın fiyatlarının önümüzdeki dönemde daha da yükselmesine zemin hazırlayabilir.
Yatırımcılar ve Kurumsal Stratejiler
Farklı yatırımcı gruplarının altına yaklaşımları ise oldukça çeşitli. Bireysel yatırımcılar, gelişmiş finansal araçlara erişim imkanlarının sınırlı olması nedeniyle, genellikle değerli metal satın almaya yöneliyorlar. Bu kişiler, karmaşık türev ürünler veya hedge araçları kullanmadan, doğrudan altına yatırım yapmayı tercih ediyorlar. Kurumsal yatırımcılar ise, vadeli işlemler ve sözleşmeler aracılığıyla piyasada hareket ediyorlar; ister short ister long pozisyonda olsunlar, bu büyük oyuncular, altın piyasalarında büyük dalgalanmalara neden olabiliyorlar.
Örneğin, Comex piyasasında görülen yüksek kaldıraç oranları, zamanla piyasaların dengeye ulaşmasıyla birlikte, altın fiyatlarının daha da yukarı çıkmasını destekliyor. Ed Moy’a göre, uzun vadeli temel göstergeler şu anda altın fiyatlarının yükselişini destekliyor ve bu eğilimin devam edeceğine inanılıyor.
Gelecekteki Fiyat Potansiyeli ve Katalizörler
Ed Moy, mevcut piyasa dinamiklerinin, uzun vadeli altın fiyatlarının daha da yükselmesine zemin hazırladığını belirtiyor. Ona göre, bir katalizörün ortaya çıkmasıyla birlikte, altın fiyatları hızla yükselişe geçebilir. Bu katalizör, enflasyon oranlarındaki ani ve dramatik artışlar veya ekonomik göstergelerin beklenmedik şekilde bozulması olabilir. Özellikle, tüketici fiyat endeksleri (TÜFE) ve diğer enflasyon göstergelerindeki sert yükselişler, altına olan talebi körükleyebilir ve fiyatları yeni rekor seviyelere taşıyabilir.
Merkez Bankaları ve Altın Tercihi
Son dönemde, merkez bankalarının altın alımlarını artırması önemli bir trend olarak dikkat çekiyor. Ed Moy, bu ilgiyi şu şekilde açıklıyor: “Merkez bankaları, özellikle enflasyon ve doların istikrarsızlığı nedeniyle, güvenli liman olarak altına yöneliyorlar. Bu da, altın fiyatlarının uzun vadeli yükselişini destekliyor.” Bu eğilim, küresel piyasalarda altının stratejik bir varlık olarak öne çıkmasına katkıda bulunuyor. Ayrıca, ülke rezervlerinin çeşitlendirilmesi ve ekonomik güvencelerin artırılması amacıyla merkez bankalarının altına olan talebinin artması, piyasalarda yeni bir dönemi başlatabilir.
