Altın Piyasasında Tahvil Getirilerinin Etkisi ve Fed Politikaları Üzerine Analizler
Altın Fiyatlarındaki Düşüş ve Tahvil Getirilerinin Yükselişi
Ekonomik uzmanlar ve piyasa gözlemcileri, tahvil getirilerinin son dönemde yükselmesiyle birlikte altın piyasasının önemli ölçüde etkilenmeye devam ettiğini belirtiyor. Bu artışlar, altın fiyatlarının yatırımcılar tarafından daha az tercih edilmesine neden oluyor ve piyasa dinamiklerini şekillendiriyor. Bu bağlamda, Midas Fonu’nun deneyimli portföy yöneticisi Tom Winmill, tahvil getirilerinin yükselmeye devam etmesi halinde altın piyasasının bundan olumsuz etkilenebileceğine dikkat çekiyor. Ayrıca Winmill, altın yatırımcılarının genellikle gözden kaçırdığı, enflasyon ve döviz kurlarındaki hareketlerin altın fiyatlarını nasıl etkileyebileceğine dair önemli uyarılarda bulunuyor.
Yüksek Tahvil Getirileri ve Ekonomik Gelişmeler
Tom Winmill, yaptığı röportajda, “Tahvil getirilerinin yaklaşık bir yılın en yüksek seviyesine ulaştığını ve Ağustos ayındaki %0,5’lik artışın dikkate değer olduğunu” vurguluyor. Bu ortamda, altın fiyatlarının 1.740 dolar seviyesinin üzerinde seyretmesi nedeniyle piyasada bir nebze rahatlama olsa da, uzmanlar yakın vadede getirilerin daha da artacağını öngörüyor. Winmill, ABD hükümetinin COVID-19 salgını sonrası ekonomik toparlanmayı desteklemek amacıyla yaptığı yüksek harcamaların ve borçlanmaların sürdürülebilir olmadığını belirtiyor. Borcun toplam GSYİH’ye oranının %133’e ulaşması, bu durumun piyasalarda ciddi bir risk oluşturduğunun göstergesi olarak görülüyor.
Borç Artışları ve Enflasyon Beklentileri
Winmill, “Artan hükümet borçlarının uzun vadede sürdürülebilir olup olmadığını sorgulamamız gerekiyor” diyerek, “Eğer getiriler yükselmeye devam ederse, Federal Rezerv (Fed) Hazine tahvillerini satın almak için devreye girecek ve bu durum enflasyon beklentilerini yeniden şekillendirecek” açıklamasını yapıyor. Bu noktada, piyasalarda enflasyonun %2 seviyesinin üzerine çıkması ve merkez bankasının bu hedefi tutturmak adına çeşitli politika araçlarını devreye sokması bekleniyor. Fed Başkanı Jerome Powell, Salı günü yaptığı açıklamada, getirilerin yükseldiğine işaret etti ve piyasalardaki gelişmeleri yakından takip ettiklerini belirtti. Powell, faiz oranlarında herhangi bir sıkılaştırma planını şu an için gündemde olmadığını, ancak ekonomik göstergelerin bu yönde gelişmesi halinde hareket edebileceklerini ifade etti.
Enflasyon ve Sıkılaştırma Politikaları
Winmill’a göre, “Resmi veriler ekonomik gerçekliği tam yansıtmıyor”. Enflasyonun yükselmeye devam ettiği, yükselen emtia fiyatları, konut ve hisse senedi piyasalarındaki fiyat artışları ile kendini gösteriyor. West Texas Intermediate (WTI) ham petrol fiyatları şu an 60 dolar/varil seviyesinin üzerinde seyrediyor ve bu durum enerji maliyetlerini artırıyor. Uzmanlar, “Enflasyonun ekonomiye girmesi kaçınılmaz ve bu, sıkılaştırma döngüsünü başlatacak” şeklinde görüş bildiriyor. Winmill, “Eğer Fed, faizleri sıkılaştırmaya başlarsa, altın fiyatları bundan olumlu yönde etkilenebilir” diyerek, merkez bankasının atacağı adımların altın piyasası üzerinde kritik bir rol oynayacağını vurguluyor.
Gelecek Beklentileri ve Ekonomik Büyüme Tahminleri
ABD ekonomisinin önümüzdeki dönemlerde güçlü bir büyüme göstereceği beklentisi olsa da, Winmill, enflasyonun bu büyümenin önüne geçebileceğine dikkat çekiyor. “Faaliyete bağlı enflasyon baskılarını dengelemek ve fiyat istikrarını sağlamak, merkez bankasının en önemli hedefleri arasında yer almalı”. Uzman, “Enflasyonun ekonomiye nüfuz etmesi halinde, altın gibi güvenli limanların daha fazla değer kazanacağı” öngörüsünde bulunuyor ve piyasalarda yaşanacak gelişmelerin dikkatle izlenmesi gerektiğini söylüyor.
