Altın Fiyatları ve Fed Politikası Arasındaki İlişki
Fed’in sıkılaştırma planlarını ertelediği beklentileri, altın fiyatlarında yukarı yönlü hareketleri teşvik ediyor. Son dönemde, Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu’ndan (CFTC) alınan güncel veriler, para yöneticilerinin altına olan ilgisinin yeniden arttığını gösteriyor. Bu durum, piyasalarda Fed’in para politikası belirsizliğinin altın ve diğer kıymetli metallere olan talebi güçlendirdiğine işaret ediyor.
Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, geçtiğimiz günlerde, merkez bankasının yıl sonunda tahvil alımlarını azaltma planlarını açıklayacağını belirtti. Ancak, birçok uzman ve analist, bu planların Eylül ayı sonunda ya da Kasım ayı başında açıklanmasının olası olmadığını düşünüyor. Bu gecikme, altın fiyatlarına başlangıçta destek sağladı. Commerzbank’ta kıymetli metaller analisti olan Briesemann Daniel, “Ekonomik göstergelerin ve Cuma günü yayımlanacak işgücü piyasası raporunun, Fed’in faiz kararlarını etkileyeceğine inanıyoruz. Bu nedenle, indirimin 21/22 Eylül’deki toplantıda ya da Kasım ayının ilk toplantısında açıklanması pek olası görünmüyor,” dedi.
Hedge Fonlarının Altın ve Gümüş Pozisyonları
Hedge fonları, özellikle altın piyasasında yeniden artan ilgileriyle dikkat çekiyor. CFTC’nin en son raporlarına göre, para yöneticileri, Comex altın vadeli işlemlerinde spekülatif pozisyonlarını 9.919 sözleşme artırarak toplamda 136.555’e çıkardı. Aynı zamanda, açık pozisyonlar 3.686 sözleşme artış göstererek 54.878’e yükseldi. Bu artışlar, altın fiyatlarının ons başına 1.820 dolara kadar yükselmesine katkı sağladı. Daniel Briesemann, bu hareketi şöyle yorumluyor: “Geçen hafta boyunca agresif bir şekilde artan uzun vadeli altın yatırımlarının etkisiyle, fiyatlar 1.800 dolar/ons seviyesine doğru ilerlerken, para yöneticileri net uzun vadeli pozisyonlarını tekrar artırdı. Yatırımcılar, Fed Başkanı Powell’dan gelen sinyaller ışığında, uzun vadeli pozisyonlarını büyütmeye devam ediyorlar.”
TD Securities’in emtia analistleri ise, merkez bankasının para politikasını tam anlamıyla sıkılaştırmaya yönelmediğine dikkat çekiyor. Analistler, Fed’in politika vurgusunu istihdam piyasası ve enflasyon endişeleriyle dengelemeye çalıştığını belirtiyor. Bu durumda, piyasa oyuncuları, geçici enflasyon artışlarına karşı tolerans gösteriyor ve faiz oranlarının düşük seviyelerde kalmasını bekliyorlar. Bu durum, altın ve diğer kıymetli metallere olan ilgiyi artırmaya devam ediyor.
Gümüş ve Baz Metallerdeki Gelişmeler
Gümüş piyasasında ise, hedge fonlarının pozisyonları nispeten durağan kalırken, bazı analistler gümüşün henüz tam anlamıyla yükseliş trendine girmediğini, fakat potansiyel olarak daha fazla yükseliş fırsatı sunduğunu düşünüyor. CFTC verilerine göre, spekülatif parayla yönetilen uzun pozisyonlar, 914 sözleşme artışla toplamda 49.008’e yükseldi. Aynı zamanda, toplam açık pozisyonlar 735 sözleşme azalarak 36.735’e geriledi. Gümüşün net uzunluğu ise yaklaşık %15 artış göstererek 12.273 kontrat seviyesine ulaştı. Analistler, ons fiyatlarının 24 dolar seviyesinden dirençle karşılaştığını ve bu seviyenin üzerinde kalıcı olursa, yükselişin devam edebileceğine inanıyorlar. Bu gelişmeler, gümüş ve baz metallerin genel piyasada güçlenmesine katkı sağlıyor ve hedge fonlarının risk iştahını artırıyor.
