Bitcoin ETF’lerinden Son Dönemde Yaşanan 3 Milyar Dolarlık Çıkış ve Piyasa Analizi
Bitcoin ETF’lerinde Ciddi Bir Çıkış Dalgası
Son bir hafta içerisinde Bitcoin borsa yatırım fonları (ETF’leri) toplamda yaklaşık 3 milyar dolar tutarında büyük bir çıkış yaşadı. Bu gelişme, hedge fonlarının uzun süredir kârlı olduğu arbitraj stratejisinin artık eskisi gibi işlememeye başlamasıyla yakından ilişkili olup, Bitcoin fiyatlarını olumsuz yönde etkiliyor.
ETF’lerin Popülerliği ve Arbitraj Stratejisi
Bitcoin ETF’leri, özellikle profesyonel yatırımcılar tarafından büyük bir ilgiyle karşılanıyordu. Bu fonlar, CME Bitcoin vadeli işlemleri ile spot piyasa arasındaki fiyat farklarından yararlanarak yüksek kazanç sağlayan, piyasa-nötr “basis trade” stratejisinin merkezinde yer alıyordu. Geçen yıl boyunca bu strateji oldukça popüler hale gelmiş, özellikle 2024 yılının son dört ayında CME BTC vadeli işlemlerine talep üç katına çıkmış ve toplamda 23 milyar dolar seviyesine ulaşmıştı. Aynı dönemde Bitcoin fiyatı %60 artış göstererek 109.000 dolara kadar yükselmişti.
Fırsatların Gerilemesi ve Yatırımcıların Çıkışları
Ancak, bu kazançlı ortam artık geride kalmaya başladı. Arbitrasyon fırsatlarının azalmasıyla birlikte yatırımcılar, ETF’lerden hızla çıkış yapmaya başladı. Geçtiğimiz hafta toplamda 2,3 milyar dolar tutarında Bitcoin ETF’sinden para çekildi. Bu durum, Bitcoin fiyatını 86.000 doların altına çekti. Standard Chartered Dijital Varlıklar Küresel Başkanı Geoffrey Kendrick, Çarşamba günü yayımlanan raporunda, “Satış baskısının henüz sona erdiğini düşünmüyorum. Piyasa genelinde büyük bir kapitülasyon (piyasa teslimiyeti) henüz gerçekleşmedi,” ifadelerini kullandı.
Makroekonomik Faktörler ve Bitcoin’e Etkisi
Kripto para piyasası ve Bitcoin fiyatları, makroekonomik gelişmelerden de etkileniyor. K33 Research’e göre, BTC vadeli işlemleri ile spot BTC arasındaki fiyat farkı, Eylül 2023’ten bu yana en düşük seviyesine indi. Bu durum, hedge fonlarının spread’den kazanç elde etmesini zorlaştırıyor. Ayrıca, ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell’ın faiz oranlarını yüksek tutma yönündeki açıklamaları ve ABD Başkanı Donald Trump’ın yeni gümrük tarifeleri tehdidi, global piyasalarda belirsizliği artırıyor. Walmart’ın tüketici talebine ilişkin uyarıları ise yatırımcı güvenini sarsıyor.
Uzman Analizleri ve Piyasa Gelişmeleri
JPMorgan analistleri, BTC vadeli işlemlerinin şu anda backwardation (tersine fiyatlama) sürecine yaklaştığını belirtiyor. Bu da, spot BTC fiyatlarının vadeli işlem fiyatlarının üzerinde işlem görmesi anlamına geliyor ve arbitraj fırsatlarını daha da azaltıyor. Hedge fonları, kâr sağlama amacıyla ETF’leri hızla satarken, geçen hafta ETF’lerden toplam 3 milyar dolar civarında çıkış gerçekleşti. Bu durum, piyasa üzerinde ciddi bir satış baskısı yaratıyor ve Bitcoin’in fiyatını aşağıya çekiyor. Mevcut satışlar devam ederse, önümüzdeki dönemde daha büyük bir düşüş riski gündeme gelebilir.
Fiyat Trendleri ve Gelecek Perspektifleri
Bitcoin, Perşembe günü 86.000 dolar seviyesine geriledi ve geçen ay ulaşılan 109.000 dolarlık zirveden yaklaşık %20 oranında değer kaybetti. Eğer satış baskısı devam ederse, daha büyük çapta bir düşüş yaşanması olasıdır. Bu süreçte, yatırımcılar ve piyasa oyuncuları dikkatli olmalı ve gelişmeleri yakından takip etmelidir.
Son dakika gelişmelerden anında haberdar olmak için bizi Twitter, Facebook, Instagram, Telegram ve YouTube kanallarımızdan takip edebilirsiniz!
