Solana ve Ethereum DeFi Ekosistemlerinin Karşılaştırması: Değerleme ve Büyüme Analizi
Solana’nın DeFi Ekosistemi ve Ethereum’a Karşı Durumu
Son zamanlarda yapılan araştırmalar, Solana’nın merkeziyetsiz finans (DeFi) alanında hızla büyüyen ekosistemiyle Ethereum’u geride bırakmaya başladığını ortaya koyuyor. Ancak Franklin Templeton’un Salı günü yayımladığı detaylı rapor bu büyümenin yalnızca hacim ve kullanıcı sayısında değil, aynı zamanda proje değerleme ve büyüme oranlarında da önemli farklar olduğunu gösteriyor. Rapor, Solana tabanlı projelerin düşük değerlemeleri ve yüksek büyüme oranları ile dikkat çektiğini belirtiyor.
Solana’nın Düşük Değerli Projeleri ve Yüksek Büyüme Potansiyeli
Rapor, Solana ekosisteminde yer alan beş önde gelen projeyi ve Ethereum’un benzer projelerini karşılaştırıyor. Solana projeleri, yıl bazında ortalama %2.400’lük büyüme oranı yakalarken, Ethereum projeleri ise sadece %150 civarında büyüme gösterdi. Ayrıca, medyan değerleme katsayısı Solana projelerinde 9 kat seviyesinde kalırken, Ethereum projelerinde bu oran 18 kat seviyesine ulaşıyor. Bu fark, Solana’nın son bir yılda kaydettiği hızlı gelişimin ve piyasa değerlerinin halen düşük olmasının bir yansıması olarak görülüyor.
2024 ve 2025 Yıllarında DeFi ve DEX’lerdeki Gelişmeler
Özellikle 2024 yılı boyunca, meme coin’lerin ve merkeziyetsiz borsaların (DEX) yoğun ilgi görmesiyle Solana ağındaki aktivite artış gösterdi. Hatta, Ocak 2025 itibarıyla Solana’nın DEX işlem hacmi, Ethereum ekosisteminin toplamını aşmayı başardı. Bu gelişmeler, Solana’nın DeFi alanındaki piyasa payını artırmasına neden oluyor ve Ethereum’un geleneksel EVM tabanlı ekosistemine alternatifler sunmaya devam ediyor.
SVM ve EVM: DeFi’de Yeni Dönem
Raporda, Solana Sanal Makinesi (SVM) ile Ethereum Sanal Makinesi (EVM) arasındaki rekabetin yeni bir aşamaya geçtiğine işaret ediliyor. DeFi ekosisteminin bu yeni dönemde, SVM’nin baskın hale gelmesiyle, geleneksel EVM temelli projelerin üstünlüğünün azalmaya başladığı belirtiliyor. Ancak, Ethereum’un layer-2 çözümleri sayesinde, ölçeklenebilirlik ve işlem maliyetleri açısından avantaj sağlamaya devam ettiği vurgulanıyor. Franklin Templeton, Ethereum’un bu stratejisinin başarısına dikkat çekiyor ve ekliyor: “Özellikle layer-2 teknolojilerinin kullanımıyla Ethereum, yüksek değerli aktivite ve kullanıcı tabanını koruyor.”
Değerleme Farklarının Gelecekte Azalması ve Piyasa Dinamikleri
Rapor, Solana’nın düşük değerleme seviyeleri ile Ethereum’a kıyasla uzun vadeli sürdürülebilirlik açısından avantaj sağlayabileceğini öngörüyor. Solana’nın merkeziyetsiz hesaplama platformu olarak gösterdiği direnç ve büyüme potansiyeti, piyasanın bu projeleri daha yüksek değerlerle fiyatlandırmasına yol açabilir. Bu nedenle, değerleme asimetrisinin zamanla azalacağı ve Solana’nın ekosisteminin Ethereum’la daha uyumlu hale geleceği öngörülüyor. Sonuç olarak, piyasa dinamikleri ve teknolojik gelişmeler, her iki platformun da DeFi alanında daha rekabetçi hale gelmesine katkıda bulunabilir.
