Stablecoin Arzı ve Piyasa Durumu
En büyük dört stablecoin projesinin birleşik arzı son 30 günde neredeyse hiç değişmeyerek önemli bir istikrar kazanmış durumda. Bu durum, Kasım-Aralık rallisi sırasında gözlemlenen likidite tufanı ile büyük bir tezat oluşturuyor. Yeni stablecoin likiditesinin azalması, ABD enflasyon verileri ardından aşağı yönlü volatilitenin yeniden artma riskini beraberinde getiriyor. İşte bu konudaki tüm detaylar…
Bugün ABD Enflasyon Verileri Bekleniyor
Bitcoin (BTC), Pazartesi gününden beri 90.000 dolar seviyesinin altından hızlı bir şekilde toparlanarak yükseliş beklentilerine işaret ediyor. Ancak analist Omkar Godbole’a göre, bu kazançların sürdürülebilirliği konusunda kaygı verici bir faktör bulunuyor. Bugün Türkiye saati ile 16:30’da açıklanacak olan ABD enflasyon verilerinin beklenenden daha yüksek gelmesi durumunda, aşağı yönlü volatilitenin artabileceği uyarısında bulunuyor. Bu durum, piyasaya yeni sermaye girişinin olmamasına işaret eden duraklayan büyük stablecoin arzıyla ilgili.
Glassnode tarafından sağlanan verilere göre, piyasa değerine göre en büyük dört stablecoin – USDT, USDC, BUSD ve DAI – arzı yaklaşık 189 milyar dolar civarında sabitlenmiş durumda ve son 30 günde net değişim yalnızca %0,37 olarak kaydedilmiştir. Stablecoinler, değerlerini ABD doları gibi harici bir referansa sabitleyen kripto para birimleridir. Bu tokenlar, genellikle kripto para alımlarını finanse etmek için yaygın olarak kullanılmakta ve 2022 ayı piyasası sırasında güvenli bir liman işlevi görmüştür.
ABD Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) açıklamasına doğru ilerlerken, zayıflamış bir satın alma ortamına işaret eden stablecoinler aracılığıyla yeni likiditedeki yavaşlama, Kasım-Aralık rallisi sırasında ve geçen yılın başlarında gözlemlenen stablecoin likiditesindeki genişlemeyle çelişiyor. Glassnode, bir Telegram notunda, “24’ünün sonundaki rallinin daha küçük bir fiyat artışı için neredeyse iki kat daha fazla sermaye girişi gerektirmesi, o zamandan beri soğuyan spekülatif talep ile likidite odaklı momentumun altını çiziyor” ifadesini kullandı.
Çarşamba Günü Açıklanacak Veriler
Çarşamba günü (TSİ 16:30) açıklanacak verilere göre, hayat pahalılığının Aralık ayında aylık bazda %0,3 artması ve Kasım ayındaki seviyeyi koruması bekleniyor. Yıllık bazda ise rakamın, Kasım ayındaki %2,75’ten %2,9’a yükselmesi öngörülüyor. Volatil gıda ve enerji bileşenini dışarıda bırakan çekirdek rakamın ise aylık bazda %0,2 ve yıllık bazda %3,3 artması bekleniyor. Tahminlerin üzerinde gelecek bir manşet veya çekirdek rakam, Merkez Bankası’nın faiz oranlarını düşürme konusunda beklenenden daha az agresif olacağına dair endişeleri artırabilir. Cuma günü patlayan istihdam raporuyla desteklenen bu endişeler, BTC’nin Pazartesi günü 90.000 doların altına düşmesinde etkili olmuştu.
Stablecoin Likiditesinin Önemi
Stablecoin likiditesindeki son kuruma, genellikle kripto alımları için kullanılmayı bekleyen “kuru toz” olarak adlandırılan durumla keskin bir tezat oluşturuyor. Kasım ve Aralık aylarında kaydedilen, BTC boğa koşusunu 70.000 dolardan 108.000 dolara çıkaran 27,3 milyar dolarlık likidite girişi, bu durumu daha da çarpıcı hale getiriyor. Öte yandan, fiyatların yaklaşık %70 artışla 70.000 doların üzerine çıktığı 2024 yılının ilk çeyreğinde yalnızca 14,68 milyar dolarlık çok daha düşük bir stablecoin girişi gözlemlenmiştir.
